Para operacionalizar suas atividades, as empresas precisam ter recursos, isto é: precisam de dinheiro para pagar fornecedores e para comprar mercadorias, por exemplo. O capital de giro consiste nos recursos necessários para que a empresa efetue suas atividades com a prerrogativa da continuidade. Nesse sentido, fazem parte do capital de giro as contas que movimentam as rotinas diárias da empresa. Para compreender um pouco mais sobre a estrutura de capital de giro das empresas, deve-se conhecer quais as práticas e políticas dela. Dessa forma, são perguntas importantes:

• A empresa mantém estoques?
• As compras da empresa são realizadas à vista ou a prazo?
• As vendas da empresa são realizadas à vista ou prazo?
• Quais são as contas que envolvem os gastos fixos da empresa?

Essas questões são fundamentais para determinar qual a estrutura do capital de giro das empresas. Ou seja: para determinar como a empresa se financiará e de que forma aplicará os recursos. A viabilidade e a continuidade das ope-rações comuns de uma empresa estão ligadas à forma como ela estrutura e administra o seu capital de giro. Seus elementos incluem: disponível, contas a receber, estoques, fornecedores e contas a pagar em geral. Assim sendo, os fundamentos do capital de giro consistem em contas patrimoniais e, para analisá-los, deve-se conhecer o balanço patrimonial

Ativo:
Ativo circulante
Caixa
Bancos
Clientes
Duplicatas a receber
Estoques
Ativo não circulante
Realizável a longo prazo
Investimentos
Imobilizado
Intangível

Passivo:

1. Passivo circulante
   Fornecedores
   Empréstimos a pagar
   Impostos a pagar

2. Passivo não circulante
   Empréstimos a pagar

Patrimônio líquido
Capital social
Reservas de lucros

O capital de giro envolve as contas de ativo circulante e passivo circulante, sendo o seu cálculo do capital expresso pela seguinte fórmula:

Capital de Giro Líquido = Ativo Circulante – Passivo Circulante

O valor apresentado por essa equação pode ser tanto positivo quanto negativo. Um capital de giro líquido positivo indica que a empresa possui, no curto prazo, mais direitos que obrigações. Portanto, um capital de giro líquido negativo, indica que a empresa possui, no curto prazo, mais obrigações do que direitos.

O objetivo da gestão de capital de giro de uma empresa consiste em diminuir o tempo entre o desembolso com a compra de materiais e o recebimento dos valores das vendas. Assim, essência do entendimento do capital de giro encontra-se na compreensão do ciclo operacional e do ciclo de caixa. O ciclo operacional é o período entre a compra da matéria-prima ou do produto que será revendido e o recebimento dos valores da venda. O ciclo de caixa, por sua vez, corresponde ao período existente entre o desembolso inicial de despesas até o recebimento dos valores da venda. Assim, o caixa se renova com o ciclo de caixa, o que é conhecido como giro de caixa. Quanto maior o giro de caixa, menor a necessidade de a empresa manter um saldo de caixa. Como a compra de matéria-prima não implica em saída de caixa, se o pagamento for a prazo, o ciclo operacional será maior que o ciclo de caixa.

A estrutura do ciclo operacional e do ciclo de caixa dependerão das posturas da empresa frente as suas fontes e suas aplicações de recursos. Isto é: qual a origem do capital da empresa? De que forma esse capital é empregado? Para isso, precisam ser determinadas as definições de curto prazo e as políticas de capital de giro.

As estratégias de curto prazo concentram as preocupações da empresa em possuir matéria-prima e/ou produto o suficiente para as demandas do mercado, o aproveitamento de oportunidades de compra em lotes e/ou descontos antecipados, pagamento de contas em dia e cobrança de recebíveis que estão atrasados. Já as políticas da empresa em relação ao capital de giro envolvem as definições de como será organizado o estoque da empresa (periodicidade e quantidade de compras), o saldo mínimo de caixa, quais serão as políticas definidas para liberação de crédito e para cobrança de recebíveis, como serão financiados os estoques e se serão realizados empréstimos bancários para financiamento das atividades da empresa. Quando uma empresa não possui capacidade financeira de financiar suas atividades, ela utiliza estratégias de capital de terceiros para suas aplicações. Assim, é importante compreendermos os conceitos de alavancagem financeira e alavancagem operacional, para que possamos compreender a importância do capital de giro.